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高华证券金融状况所带来的风险有多大

2019-09-13 20:16:53来源:励志吧0次阅读

高华证券:金融状况所带来的风险有多大 2013-08-21 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

继短暂放松后,近期高盛金融状况指数再度收紧,目前较伯南克主席5月22日发表证词之前的2013年均值高出34个基点。利率、信贷息差、股票价格和美元汇率的变化对最近该指数的变化均有贡献。

鉴于金融状况的变化,我们更新了我们的GDP增速脉冲(即GDP增速的变动幅度)预测。如果金融状况企稳于当前水平,那么未来一年的GDP增速变动幅度应从去年的0.3个百分点变化为-0.3个百分点。这一水平小于财政拖累消失对经济的正向推动作用,因此我们仍预计2014年GDP将明显加速增长。然而,金融状况的收紧使得货币政策更有必要保持在十分宽松的水平,更具体地说是通过加强联邦基金利率前瞻性指引来抵消QE规模缩减的影响。

继7月初暂时放松后,目前高盛金融状况指数较上月再度收紧了30个基点,达到2013年以来的最高点(图表1)。目前该指数较5月22日美联储主席伯南克向国会联合经济委员会发表证词之前的2013年均值高出34个基点。这并未出乎美联储官员的意料,在7月份的FOMC会议纪要中有这样的表述:“…由于最近金融市场的动态,总体金融市场状况已显著收紧。”

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