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海螺水泥新增产能减少下盈利水平控制更有力编制

2020-11-18 05:45:42来源:励志吧0次阅读

海螺水泥:新增产能减少下盈利水平控制更有力

核心提示:有机构统计2013年海螺所处区域新增产能4000万吨左右,不到2012年一半,并预计2013年价格下降幅度不大,煤炭均价下滑下全年盈利水平将有明显提升。

海螺长期增长不仅来自于量的扩大,更来自于资源优势下的盈利能力的提高。

海螺水泥长期增长不仅来自于量的扩大,更来自于盈利能力的提高。对于量的增长市场比较熟悉,目前在湖南、贵州、陕西、甘肃等地都有在建和拟建生产线。未来预计也将通过收购方式获得更多产能。但由于基数已大,预计依靠投产和收购带来的量的增速将会逐渐减小,估值难以提升。

事实上海螺拥有强大的资源优势,将有助于其收购兼并及控制盈利水平。

海螺在前期布局时注重石灰石矿山和交通枢纽的获取。目前好的资源已经很少,这将抑制产能增长。同时华东、华南及西北大量小企业缺乏这些资源,未来淘汰概率较大,收购成本将减小。

新增产能减少和市场集中度提高将有助于盈利能力提升。(1)理论上分析,新增产能少供给曲线有点不相信连续两轮头球进球无自然右移的动力,大企业成本低价格维持在行业成本线上方不多,价格对盈利的影响大于量,行业更容易停窑检修方式控制供给提高价格和盈利水平。(2)实际数据看,13年上半年新增产能少的浙江等地即使即使需求几乎无增长,价格能保持高位,江苏甘肃等需求增长的地方涨价幅度更大。而新增产能较多地区如两广弱复苏下价格下滑。

在电影放映后的交流环节

有机构统计2013年海螺所处区域新增产能4000万吨左右,不到2012年一半,并预计2013年价格下降幅度不大,煤炭均价下滑下全年盈利水平将有明显提升。

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